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双重变革催生中小微金融三大发展趋势

日期:2014-01-17 14:19:44

    即将过去的2013年是中国金融业热闹非常的一年。十八届三中全会强调坚持市场化导向的改革,提升金融资源配置效率,进一步释放金融体系活力,以利率市场化为代表的金融管制放松步伐显著加快,多层次资本市场建设稳步推进;而以互联网为代表的信息技术迅猛发展,电子商务和社交网络的崛起,对商业经济、社会文化以及大众消费行为产生深远影响,并终将“战火”烧至金融领域,使得2013年当仁不让地成为中国互联网金融元年。

  长期以来,监管层对中小微金融不遗余力地推动和传统金融机构中小微金融服务脚步的踯躅不前形成了令人尴尬的僵局。而这一局面正在被来自市场的力量逐渐击破,市场之手有望接替政策之手,成为中小微企业金融服务发展的真正推手。其一是市场规制的变革,其二是技术的变革。过往年份的数据显示,利率市场化步伐加快和金融脱媒日益深化对我国中小微金融发展产生了重要影响;技术变革带来的影响则在2013年金融领域,尤其是小微金融服务领域掀起轩然大波。

  在市场规制变革与技术变革双重推动下,中小微金融服务将迎来难得的发展机遇,主要呈现以下三方面的发展特点:

一、业态多元化

  我们将看到越来越多的机构活跃在中小微金融领域,既有传统商业银行,也有证券公司、基金公司、保险公司等非银行金融机构,还有小额贷款公司、典当行、融资租赁公司、创业投资机构等准金融机构,更有新兴的互联网企业。各类机构的进入丰富了中小微金融的多元业态,从过往以信贷为主的业态发展成为涵括信贷、支付结算、储蓄、理财、保险、股权融资、投资银行、融资租赁等全方位的金融业态。

  总体上看,传统金融行业普遍要经历客户结构重心下沉的考验。从银行到证券、基金、保险,都已显露端倪。利率市场化和金融脱媒带来的压力促使越来越多的商业银行进入中小微金融领域,民生银行和招商银行已经率先启动了转型战略并带来了积极的示范效应,大型银行虽有迟缓,但受互联网金融的推动,其基于大数据开发交易型信贷技术的进程将显著加快,从而在小微金融领域取得后发优势的概率显著增加。此外,受益于市场准入放宽,具备条件的民间资本有望发起设立中小商业银行等金融机构,为实体经济提供必要的竞争性金融供给,增加对基层地区和小微企业的金融服务供给。资本市场层次的深化促使券商开始关注“新三板”业务,以大中型客户为主的投资银行也将俯下身段关照到中小企业客户。余额宝带来的示范效应促使长期依赖商业银行分销金融产品的基金公司更加重视具有广泛客户基础的“草根”小额理财需求,更加重视“直达客户”的能力建设。金融行业中最具零售文化的保险业借助互联网的东风在服务小微企业和普通大众方面将更加有所作为。

  当商业银行这个拥有最大规模金融资源的群体迈开脚步,显著增加小微金融供给的同时,还将对原来扮演补充角色的金融机构或准金融机构产生进一步客户结构重心下沉的压力。小额贷款机构、典当行等主要从事小微金融的准金融机构将在一定规模和资质的客户竞争中与商业银行短兵相接。中小微企业融资租赁业务将被越来越多的融资租赁公司所重视,融资租赁行业有望出现更加清晰的定位分化。

  在传统金融机构纷纷将触角伸向小微金融领域的同时,“圈外人”携数据和技术的高调进入带来了新鲜的力量。由于互联网企业拥有庞大的用户流量和交易信息,注重高效便捷的用户体验,以电商金融和P2P为代表的互联网金融为小微金融注入了新的活力。我们相信,随着大数据、云计算、移动互联等技术的发展,在小微金融领域还将涌现出新的商业模式。

二、客户层次深化

  在过去的5年中,中小微金融服务经历了从“中小”到“小”再到“小微”逐步聚焦的过程。越来越多的机构意识到,仅仅将中小微客户与大中型客户两大类客户分开管理已经无法应对日益激烈的市场竞争,针对中小微企业金融这样一个庞大的市场,各类机构开始重视寻找适合自己的客户定位,形成差异化的竞争优势。

  商业银行金融服务的覆盖范围已由中型优质客户延伸至小型微型客户,并且针对不同规模的客户采用不同的信贷管理模式,已经有越来越多的商业银行将小微金融与零售银行的发展战略结合在一起,形成大零售的业务发展战略。将一定规模以下的小微企业纳入零售银行业务线管理,以个人经营性贷款的形式提供小微金融服务已经成为很多银行的选择;按行业、商圈、供应链对中小微企业进行专业化的细分管理也日渐流行。从整个行业来看,这种“零售化”和“专业化”双轮驱动的发展模式将形成多层化的中小微客户结构,通过丰富多样的产品与服务组合最大程度地覆盖各类型中小企业,使中小微金融服务的广度和深度得以进一步拓展。

  与此同时,技术变革将使金融服务覆盖原本不具有经济性的客户变得可能。互联网和智能手机的普及、大数据应用日趋成熟、移动互联的迅猛发展将对中小微金融客户的多层化产生深远的影响。基于数据挖掘的交易型信贷技术以及精准营销技术的发展提高了小微金融服务管理的效率,降低了金融服务的成本,使得对因为分散、小额、信息不对称等原因不具有经济性的客户服务变得有利可图。基于智能手机的金融服务有望覆盖到缺少物理网点的偏远地区小微客户。P2P平台在更广泛的范围为小微金融供需双方提供了对接平台,为那些传统金融机构无暇顾及的中低端客户提供了小额理财的机会,而且由于P2P平台上的出借人(资金方)有着更加多元的风险偏好,达成的交易将有更宽的风险区间分布,从而可以覆盖到传统金融机构在固有风险偏好下无法覆盖到的贷款客户。

  正如普惠金融所强调的,一切有金融服务需求的群体都应享有金融服务的平等机会,中小微金融客户层次的深化有助于让金融改革与发展成果更多更好地惠及所有地区,特别是贫困地区,惠及所有人群,从而对普惠金融目标的实现产生重要的推动作用。

三、产品与服务多样化

  随着业态多元化和客户层次深化,中小微金融服务产品与服务将更加丰富多样。一方面,不同业态带来了不同性质的金融产品和服务,以满足中小微客户包括融资、理财、保险在内的全方位的金融服务需求。另一方面,中小微金融服务产品与服务创新将更趋活跃,特别是借助信息技术、数据以及新媒介开发的产品与服务将呈现百花齐放的发展态势。这种创新将不仅仅来自轻装上阵的互联网企业,还来自传统金融机构对互联网思维和技术的借鉴和应用,利用其改造小微金融业务模式和流程,提升客户体验,稳定和扩大客户基础。互联网金融带来的“鲶鱼效应”促使传统金融机构前所未有地开始重视小微客户的需求和体验。同类金融产品比速度、比价格、比客户体验将成为常态,这将倒逼金融机构提高风险管理能力,以更低的成本、更高的效率为小微客户提供服务。此外,我们还将看到,基于双方彼此认识的加深,传统金融机构与互联网企业的跨界合作将在经历磨合期后渐入佳境,带来更多让人眼前一亮的小微金融产品与服务,比如具有高灵活度的小额、批量化、标准化的金融产品。

  与此同时,基于数据挖掘的精准营销手段为个性化的小微金融产品与服务的推送创造了条件,交叉营销策略将在小微金融领域得到广泛应用。在金融产品多样化的基础上,为小微客户提供综合化金融服务或将成为趋势。

  要在新的发展形势下做好中小微金融服务,传统金融机构将承受巨大的转型压力。从习惯于服务有限数量的大中型客户转而适应数量庞大的小微客户服务和管理,这不仅需要金融机构技术上的创新,还需要有与(中低端)零售金融相适应的管理流程、激励机制和强执行力的文化作为保障。能否把握好时间窗口顺利转型将决定金融机构在变化了的环境中能否保持持续的竞争力。

  对于小贷机构而言,在优质客户因商业银行下沉客户重心而导致分流的同时,原有的“小额低端”的优势领域也将不可避免地遭到互联网金融的蚕食,特别是没有客户定位、缺乏特色的小贷机构将会面临“两面夹击”的严峻的挑战。所幸得是,相对于资金,好的项目永远稀缺。在特定领域拥有专业能力的小贷机构仍将拥有广阔的发展空间,比如在某个细分行业、在某一类贷款、针对特定的客户群做专做深,形成独特的信贷资产生产能力,将是小贷机构核心竞争力的重要来源。与此同时,积极主动地拥抱互联网金融,充分利用互联网带来的平台、成本及数据等优势,也是小贷机构需要高度重视的战略。

  尽管互联网金融在小微金融领域有着得天独厚的优势,但与电子商务发展的规律类似,互联网金融同样会经历野蛮生长-大规模洗牌-剩者为王的过程。以P2P平台为例,胜出的大型平台将汇聚绝大多数的交易需求,剩余的市场将由在金融服务的细分市场有鲜明特色的精品P2P平台所占据。在“赢者通吃”的互联网竞争中,平庸的P2P平台将难逃被淘汰的命运。

  因此,在市场规制变革与技术变革双重推动下,中小微金融的发展对进入该领域服务机构自身的变革提出了考验,从而进一步激发出金融体系的竞争活力。这将带来更重要的意义,那就是推动形成一个更加富有效率和弹性,广度和深度兼具的金融体系,真正让市场在资源配置中起决定性作用,服务于新的历史阶段实体经济发展的需要。

(本文系国家自然科学基金项目“中小企业金融服务与金融体系变革——国际比较与中国实践”(批准号:71173247)阶段性研究成果)

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